FINMIND × CALENDAR EFFECT

月度季節性
不是看最高那根柱。

同時比較平均報酬、中位數、多空勝率、樣本數、信賴區間與跨年熱圖。檢定會把股票本身的長期上漲基準拆開，避免把趨勢誤認成月份規律。

TaiwanStockPriceAdj 完整月份 BH 多重檢定年度分層 permutation

整體季節性 p 值

—

年度內洗牌檢定

平均報酬最高

—

做多勝率最高

—

做空勝率最高

—

EVIDENCE CHECK

正在整理證據

—

各月份平均報酬

柱體＝平均報酬；誤差棒＝bootstrap 95% 信賴區間。不能只看最高柱。

正報酬負報酬

做多／做空方向勝率

方向勝率未扣成本。

判讀重點

把勝率、幅度與穩定性放在同一張檢查表。

年度 × 月份報酬熱圖

若強勢集中在少數年份，較像事件而非季節性。

月份統計明細

季節性判讀會先看整體月份差異，再看單月是否通過多重比較校正。

月份	n	平均	中位數	95% CI	做多率	做空率	前半期	後半期	判讀

口徑與適用前提

「做多勝率」只代表該曆月報酬為正；「做空勝率」只代表報酬為負。它們不是完整策略績效，尚未納入借券可得性、借券費、保證金、滑價與強制回補。

FinMind 還原價不可用時，系統會明確降級為原始價並警告；原始價可能被除權息、分割或減資扭曲。

每月樣本通常只有一年一筆，建議至少 10 年。
12 個月份同時挑選，必須做多重檢定校正。
下一步應比較 0050／TAIEX 相對報酬，再做 walk-forward。
FinMind 資料說明

FINMIND × MARKET-WIDE BACKTEST

同一個月份，
把全市場攤開比較。

掃描目前上市、上櫃普通股，要求最近 10 個完整年度都具備進出場還原價；用方向勝率找一致性，再用平均與中位報酬辨認是否只是少數暴衝年份撐高。

TaiwanStockPriceAdj TWSE + TPEX 固定 10 年樣本排除 ETF／權證

排行條件

目標月份

回測年數

最近 10 個完整年度

交易方向

股票市場

來回成本（bps）

主要排序

月份報酬口徑

選擇月份後開始掃描

尚未執行全市場回測

符合 10 年條件

—

目前上市櫃普通股

勝率第一

—

市場中位數

—

勝率與前後期皆正

—

勝率至少 70%

RANKING CHECK

排行榜是候選池，不是交易訊號

每檔只有 10 個年度樣本，勝率每一階就是 10 個百分點；必須把平均、中位數與前後五年一起看。

方向勝率 Top 12

同勝率時以平均報酬排序。

執行掃描後顯示排行長條圖

勝率 × 平均報酬

右上角代表方向一致、平均報酬也為正。

執行掃描後顯示全市場散佈

全市場月份排行明細

表格可搜尋與重新排序；勝率與報酬均依所選方向並扣除設定成本。

#			樣本						最差年度	最佳年度
尚無排行資料

這個排行的適用前提

股票池是「現在還在上市櫃」的普通股。因此沒有包含已下市櫃公司，會有存活者偏誤。它適合用來找當下可交易候選股，不適合直接宣稱十年前照表買就能得到同樣績效。

全市場採 FinMind 還原價的月初／月末邊界日快照；若個股任一年缺少其中一個邊界價，就不進入排行。

勝率 80% 代表 10 年中有 8 年在扣成本後方向正確。
平均很高、中位數普通，常是少數事件年拉高。
前後五年均為正，比單看總勝率更能排除失效規律。
下一步可再加入流動性門檻與樣本外年度。

FINMIND × REVENUE SEASONALITY × EVENT STUDY

旺月不是看到後才追，
而是 D−30 前能不能知道。

先用完整年度營收指數辨認旺月，再把每年旺月首個交易日設為 D0，檢查提前 30 個交易日、旺月後 30 個交易日與完整持有區間的歷史勝率；walk-forward 只用當時已知資料選月，專門防止偷看未來。

TaiwanStockMonthRevenue TaiwanStockPriceAdj D±30 交易日 Walk-forward

營收事件條件

股票代號

目標營收月份

開始日

結束日

交易方向

來回成本（bps）

事件錨點

D0＝該營收月份首個交易日｜前後各 30 個交易日

選擇個股後開始分析

尚未執行營收事件研究

目標旺月

—

完整年度營收指數

旺月營收指數

—

100＝該年每月平均

提前布局勝率

—

D−30 → D0

旺月後勝率

—

D0 → D+30

無前視提前勝率

—

逐年只看 Y−2 前資料

POSITIONING CHECK

先分辨旺月，再檢查股價是否提前反應

固定月份勝率是描述；walk-forward 勝率才比較接近當時能執行的預測檢驗。

12 個月營收季節性

完整年度內，單月營收 ÷ 當年平均月營收；100 是該年平均。

候選月份：—

執行分析後顯示營收旺月

固定月份 D−30 → D0 → D+30

勝率含設定的來回成本；線段為 95% Wilson 區間。

執行分析後顯示三段事件勝率

Walk-forward 無前視驗證

每一年只用 Y−2（含）以前的完整營收年度選旺月。

執行分析後顯示無前視勝率

年度 × 月份營收年增率

同月年增率可排除營收規模長期成長，但不能取代旺淡月的營收指數。

固定月份事件明細

每一列是一個年度；尚未走完 D+30 的事件保留但不納入後段勝率。

年度	目標月	營收指數	YoY	D−30	D0	D+30	提前報酬	旺月後報酬	完整報酬
尚無事件資料

D0 的適用前提

D0 是「營收月份首個交易日」，不是營收實際公告日。FinMind 的歷史月營收 `date` 是月份標記，舊資料沒有完整公告時間；若硬把它當公告日，會產生假精準。

提前窗口、後續窗口與完整窗口都以還原價收盤計算，並各扣一次設定的來回成本。勝率只表示歷史樣本中淨報酬大於零的比例。

營收指數只使用具備 12 個月的完整年度，避免把未完年度當淡季。
固定月份回測可能有挑最好月份的偏誤，決策時優先看 walk-forward。
每年只有一筆事件；樣本少於 8 次時，勝率很容易被單一年份翻轉。
FinMind 月營收資料說明

FINMIND × ALL-MARKET REVENUE POSITIONING

目標旺月前，
誰的 1／2／3 月布局最一致。

掃描目前上市、上櫃普通股，先確認所選月份是否真的是該公司的歷史營收旺月，再比較提前 1、2、3 個曆月進場到 D0 的十年勝率與報酬。排行優先看三段中最弱的一段，不讓單一持有期掩蓋不穩定。

TaiwanStockMonthRevenue TaiwanStockPriceAdj TWSE + TPEX 1M／2M／3M

布局排行條件

目標營收月份

股票市場

來回成本（bps）

回測樣本

最近 10 個 D0 事件年

布局與排序口徑

前 1／2／3 個曆月首個交易日 → D0｜三段最低勝率優先

預設為當前月份

尚未執行全市場營收布局掃描

完整樣本股票

—

股價十年＋營收至少八年

符合布局門檻

—

營收旺月＋三段報酬皆正

保守排行第一

—

第一名最低勝率

—

1／2／3 月最弱的一段

ROBUST RANK

先找營收旺月，再看三種提前期是否一致

完整十年只是入場券；全市場掃描後仍有多重挑選偏誤，候選應再進個股頁確認。

布局候選 Top 12：三種提前期勝率

依三段中最低勝率排序，線段為各提前期的歷史勝率。

提前 1 月提前 2 月提前 3 月

執行掃描後顯示布局排行

三段最低勝率 × 三段平均報酬

右上角代表最弱提前期仍有較高勝率，且三段平均報酬較高。

執行掃描後顯示全市場散佈

全市場營收布局排行明細

點股票可直接進入該公司的營收季節性分析。

#
尚無布局排行資料

候選門檻與適用前提

D0 是目標營收月份第一個交易日，不是實際營收公告日。「提前 1 個月」代表前一個曆月第一個交易日收盤進場，到 D0 收盤出場；2、3 個月同理。

候選需同時滿足：營收指數中位數至少 100、旺季率至少 60%、三段平均報酬皆正、三段最低勝率至少 60%。

每檔需具備十個完整股價事件年，且至少八個完整營收年度。
A 級要求最低勝率至少 70%，且前後半期三段平均皆正；B 級符合基本候選門檻。
只使用目前仍上市櫃股票，排行存在存活者偏誤與全市場挑選偏誤。
FinMind 月營收資料說明

POINT-IN-TIME × A-GROUP ETF

每一年重選 A 組，
才叫無前視回測。

把歷史當時可辨識的 A 級公司等權組成虛擬 ETF，提前 1、2、3 個月持有至目標月 D0。選股只讀取進場日前已可取得的營收、過去已完成事件與當時股票池，並以含息大盤做同窗口及買進持有比較。

Point-in-time universe Revenue available D+11 Rolling 10Y training TAIEX total return

無前視回測條件

目標營收月份

提前布局時間

每次來回成本（bps）

樣本外期間

最近 10 個完整事件年

A 組口徑

等權全納入｜前史最多 10 年、至少 5 年｜三段最低勝率 ≥ 70%

首次建置需數分鐘

尚未執行無前視回測

A 組 ETF 年化

—

含現金等待期

同窗口大盤年化

—

TAIEX 含息報酬

累積超額

—

ETF 累積－同窗口大盤

事件勝率

—

樣本外年度為正比例

平均持股數

—

每年等權 A 組

OUT-OF-SAMPLE

先完成回測，才判斷 A 組是否真的勝過大盤

目前 A 組排行是橫斷面描述；這一頁會逐年重建名單，檢驗規則是否能在未知年份延續。

A 組 ETF 淨值與大盤

事件端點淨值；非日線資產曲線。

A 組 ETF同窗口 TAIEXTAIEX 買進持有

執行回測後顯示長期淨值

逐年樣本外報酬

比較每個布局窗口的等權組合與含息大盤。

執行回測後顯示年度報酬

逐年換倉與績效

每列都是當年進場前才凍結的名單。

事件年	訊號截止／進出場	當時股票池	可評估	A 組持股	ETF 報酬	大盤報酬	超額	缺出場價	前幾大名單
尚無年度回測資料

當年 A 組成分

檢查每一檔入選時實際使用的訓練數據與後續報酬。

#	股票	產業／狀態	訓練年數	營收指數	旺季率	三段最低勝率	95% 下限	三段均報	本期報酬
尚無 A 組成分資料

無前視如何落實

1營收月份 M 最早到 M+1 月 11 日才可使用；`create_time` 更晚時採更晚日期。

2進場日前凍結資料，只用前一事件年以前、最多十年的已完成價格結果。

3股票池取當年進場日確實有還原價的四碼普通股，不用今天仍上市的名單倒填。

4A 組全數等權進場，持有至目標月第一個交易日；缺少出場價保守計為 -100%。

仍要保留的懷疑

資料商若事後回補或改寫歷史值，沒有版本快照就無法完全復原當時畫面。
未加入流動性、漲跌停及資金容量限制，這仍是研究型虛擬 ETF。
事件端點最大回撤會低估持有期間內的日線跌幅。
FinMind 報酬指數說明｜月營收說明